Para Kaçıyor!
Endonezya para birimi Salı günü Asya işlemleri sırasında dolar karşısında finansal krizden bu yana görüen en düşük seviyeye geriledi. Benzer şekilde lira da dolar karşısında rekor düşük seviyelere indi.

MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 2014'ün ilk dört işlem gününde yüzde 3,1 geriledi. 2013'te MSCI yüzde 5 gerilerken ABD, Japonya ve Avrupa'da borsalar çift haneli kazançlar elde etti.

The Wall Street Journal'ın haberine göre bu olumsuz başlangıç yatırımcı algısındaki değişimin boyutuna dikkat çekiyor. Geçtiğimiz yıllarda getiri oranı arayışındaki risk alma isteği yüksek olan yatırımcılar, hızlı büyüme ve harcamaya gıpta ederek gelişmekte olan piyasalardaki pozisyonlarını artırmıştı.

Ancak Fed yetkilileri, geçtiğimiz bahar aylarında parasal çıkış sinyalleri vermeye başlayarak gelişmekte olan piyasalardan kaçışı başlattı. Aynı zamanda gelişmiş ekonomilerin görünümünün parlamasıyla Çin ile diğer gelişmekte olan piyasalara ilişkin büyüme beklentileri azalmaya başladı.

Yatırımcılar şimdi artan siyasi istikrarsızlık risklerini de göz önünde bulundurmaya başladı. Türkiye, Brezilya ve son olarak da Tayland şimdiden portföy yöneticilerini şüpheye düşürmüş durumda. Birçok yatırımcı bu yıl Türkiye'de, Brezilya'da, Endonezya'da, Hindistan'da ve Güney Afrika'da yapılacak seçimler öncesinde belirsizliğin daha da artması için hazırlanıyor.

19 milyar dolarlık varlık yöneten Marketfield Varlık Yönetimi CEO'su Michael Shaoul konu hakkında, "Görece düşük performans gerçekten ama gerçekten acı verici oldu," diye konuştu.

Tayland ve Türkiye'de olduğu gibi siyasi gelişmelerle ilgili sorunlara atıfta bulunan Shaoul gelişmekte olan piyasaların borsalarının düşeceği beklentisi ile pozisyon alıyor.

Veri sağlayıcısı IndexUniverse'e göre 2014'ün ilk üç işlem gününde yatırımcılar ABD'deki gelişmekte olan ülkelere ilişkin en büyük fon olan Vanguard FTSE Gelişmekte Olan Piyasalar ETF'sinden 1.2 milyar dolar çekti. Bu rakam, tüm ETF'ler içinde kaydedilen en yüksek yıllık erimeyi temsil ediyor.

EPFR Global'a göre portföy yöneticileri geçtiğimiz yıl gelişmekte olan ülkelerin borsalarından 6 milyar dolar çekti ki bu rakam 2011'den bu yana kaydedilen en yüksek rakam olma özelliğini taşıyor. Tahvil piyasalarında yaşanan sermaye çıkışı da toplamda 13.1 milyar dolar ile 2008 finansal krizinden bu yana kaydedilen en yüksk seviyeye ulaştı.

1,5 trilyon dolarlık varlık yöneten J.P. Morgan Varlık Yönetimi'nden gelişmekte olan piyasalardan sorumlu portföy yöneticisi Nima Tayebi, "Fed'in Aralık'ta yaptığı parasal çıkış açıklamasının ardından Noel tatiline gelişmekte olan piyasalarda işleyişin yumuşak olacağı beklentisi ile girmiştik," diye konuştu. Ancak Tayebi ABD 10 yıllıklarının faizinin yüzde 3'ün üstüne yükselmesi ile hayal kırıklığının başladığını belirtti.

Gelişmekte olan piyasalarda tahvil faizleri ABD Hazine tahvillerine kıyasla daha hızlı yükseldi. Endonezya Salı günü 10 yıllık tahvilleri yüzde 5,95'ten ihraç etti. Tahvil faizleri Temmuz ayında yüzde 5,45, Nisan ayında ise yüzde 3,5 idi.

Bazı potansiyel borsa yatırımcıları da fiyat/kazanç oranı gibi ölçümlere de odaklanıyor. FactSet'e göre S&P 500'de fiyat/kazanç oranı 15.2, MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi'nde ise 10.2.

447 milyar dolarlık varlık yöneten AllianceBernstein şirketinden portföy yöneticisi Daniel Loughney, "Henüz alım yapmıyoruz ama değerlemeler dikkatimizi çekiyor. İlk çeyrekte gelişmekte olan piyasalarda alım yapmaya başlayabiliriz," diye konuştu.

Yine de dikkatler büyük oranda gelişmekte olan dünyanın ekonomik görünümünde kalmaya devam edecek. Çin'de hem imalat hem de hizmet sektörleri Aralık ayında yavaşlama sinyalleri verdi.

Filipinler'de de Salı günü açıklanan enflasyon verisinin iki yılın en yüksek seviyesine tırmanması bir satış sinyali daha vermiş oldu. Filipin pesosu yıl başından bu yana dolar karşısında yüzde 1 zayıfladı.
Avatar
Adınız
Yorum Gönder
Kalan Karakter:
Yorumunuz onaylanmak üzere yöneticiye iletilmiştir.×
Dikkat! Suç teşkil edecek, yasadışı, tehditkar, rahatsız edici, hakaret ve küfür içeren, aşağılayıcı, küçük düşürücü, kaba, pornografik, ahlaka aykırı, kişilik haklarına zarar verici ya da benzeri niteliklerde içeriklerden doğan her türlü mali, hukuki, cezai, idari sorumluluk içeriği gönderen Üye/Üyeler’e aittir.